La política monetaria como determinante en el costo de financiación empresarial

La sostenibilidad de las empresas en el largo plazo depende del costo de financiación. Dado que, el comportamiento de esta variable tiene como origen la política monetaria de los bancos centrales sobre la tasa de interés, este trabajo toma como proxy, del costo de endeudamiento empresarial colombiano, el Indicador Bancario de Referencia (IBR), el cual refleja la tasa mínima a la que los bancos están dispuestos a ofrecer recursos. Con el objetivo de describir el comportamiento de la IBR se analiza su autocorrelación y dependencia con las tasas de las principales economías americanas con las que se tiene relaciones comerciales: Estados Unidos, México, Brasil, Chile y Perú. Después de realizar múltiples estimaciones, la evidencia empírica arroja el mayor ajuste en 12 modelos ARIMAX–IGARCH, los hallazgos indican que las modificaciones en las tasas de política monetaria de los países cercanos comercialmente determinan el costo de deuda de las empresas colombianas.